Malgré les crises et les incertitudes ayant marqué l’année 2025, les entreprises accompagnées par Miarakap ont maintenu leur dynamique. Leur chiffre d’affaires cumulé a progressé de 12%, témoignant de la capacité croissante des PME malgaches à s’adapter aux périodes difficiles.
Les crises successives n’ont pas eu raison de la dynamique des entreprises malgaches les mieux structurées. Les sociétés constituant le portefeuille de Miarakap ont réalisé un chiffre d’affaires cumulé de 55 milliards d’ariary, en hausse de 12% par rapport à l’année précédente, d’après le rapport de cette société d’investissement. Une performance obtenue dans un environnement économique et institutionnel particulièrement contraignant. L’année a notamment été marquée par l’arrêt brutal de plusieurs activités financées par l’USAID, les effets persistants de l’inflation et le ralentissement des investissements. Les tensions sociales apparues en septembre ont ensuite évolué vers une crise politique et une transition de régime en octobre. Malgré ces chocs, les entreprises accompagnées ont continué à produire, investir et préserver leurs emplois. Miarakap qualifie cette capacité d’« antifragilité », permettant d’utiliser les difficultés pour améliorer l’organisation, renforcer la gouvernance et adapter le modèle économique. En effet, outre le financement, la société d’investissement intervient également dans les décisions stratégiques, le pilotage financier, la structuration des ressources humaines et la recherche de financements additionnels.
Gestion des risques
La diversification du portefeuille a également joué un rôle important. Les entreprises soutenues interviennent dans les services aux entreprises, l’agroalimentaire, le commerce de détail et les services essentiels. Cette variété permet de limiter les risques liés à une trop forte concentration sur un seul secteur. Plusieurs sociétés ont ainsi poursuivi leur développement. Malakass a renforcé son appui à la filière manioc et étendu la présence des produits Vita Malagasy dans le réseau Leclerc à La Réunion. Exa Feed a commencé à commercialiser des produits protéinés à base d’insectes, en valorisant des déchets organiques. Dogs & Co et Java Import ont, de leur côté, réorganisé leur gouvernance afin de mieux différencier leurs activités. Au total, les entreprises du portefeuille ont généré 872 emplois, dont plus de 40% sont occupés par des femmes. Au-delà des résultats financiers, ces performances montrent que les PME formelles et bien accompagnées peuvent devenir des points d’ancrage de l’économie. Dans un contexte incertain, leur capacité d’adaptation apparaît désormais comme un enjeu majeur pour la croissance et l’emploi à Madagascar.
Antsa R.
