La monnaie nationale termine le premier semestre 2026 sous le signe de la compétitivité. Entre janvier et juin de cette année, l’ariary s’est nettement apprécié par rapport à l’euro et au dollar.
À la clôture du marché interbancaire des devises, hier, l’euro était à 4 823 ariary contre 5 309 ariary début janvier. Quant au dollar, il était à 4 248 ariary hier contre 4 579 ariary début janvier.
Rentrée de devises
En somme, en six mois, l’ariary s’est respectivement apprécié de 9,2% par rapport à la monnaie européenne et de 7,2% par rapport au billet vert. Selon les cambistes, cette solidité de l’ariary s’explique notamment par les importantes rentrées de devises issues des recettes d’exportation du dernier trimestre 2025, mais aussi du premier trimestre 2026. Une tendance qui s’est même poursuivie au cours du deuxième trimestre. Les secteurs miniers et textiles, mais aussi la vanille et le girofle, ainsi que le tourisme, ont largement contribué à ces recettes en devises. Le premier semestre a également été marqué par des décaissements de fonds issus de projets financés par les partenaires techniques et financiers. À cela s’ajoutent les transferts de la diaspora, qui représentent également des montants en devises assez conséquents. Du côté de la Banky Foiben’i Madagasikara, l’on explique que la meilleure compétitivité du dollar par rapport à l’euro n’est pas étrangère à cette évolution favorable de l’ariary. Comme l’a, par ailleurs, déjà expliqué le Gouverneur de la Banque Centrale, Aivo Andrianarivelo, cette performance résulte en grande partie du mécanisme normal du marché des devises, en l’occurrence la loi de l’offre et de la demande. En effet, lorsque les entrées de devises dépassent les besoins des opérateurs économiques, les cours ont naturellement tendance à reculer, renforçant ainsi la monnaie locale.
Pénalisées
Parmi les effets bénéfiques de cette appréciation de l’ariary figure, bien évidemment, la baisse des coûts des importations, dont les carburants, les médicaments, les biens d’équipement ou encore les matières premières utilisées par les entreprises. Force est d’ailleurs de reconnaître que si les prix des carburants n’ont pas flambé de manière considérable durant la guerre du Moyen-Orient, c’est en partie grâce à cette solidité de l’ariary. Par contre, les entreprises exportatrices sont pénalisées par cette appréciation de la monnaie nationale. Elles gagnent tout simplement moins d’argent dans leurs échanges en dollars. Il reste maintenant à savoir si cette tendance à l’appréciation de l’ariary va se maintenir sur la durée. Dans tous les cas, les économistes estiment que l’essentiel n’est pas d’avoir une monnaie forte qui ne dure pas, mais une monnaie stable.
R.Edmond.
